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政策节点上家电行业再临去库存周期

发布时间:2021-01-21 03:09:33 阅读: 来源:沟槽管件厂家

家电业巨头美的日前大幅裁员的消息,引发了业内对制造业当前面临危机的关注,也担忧2009年金融危机时制造工人大规模失业的局面重演。再加上多项针对家电的扶持政策即将过期,这让市场对家电企业在2012年的业绩充满疑虑。

格力电器副总裁望靖东在接受中国证券报记者采访时表示,包括空调在内的家电业经过近几年的高速增长后,其增速开始放缓,而行业内洗牌也即将开始,但这对于行业巨头而言更多的是机会。

高库存凸显

由于三季度销售不畅,家电业高库存压力凸显,这成为当前家电业面临的最大问题。

以空调业为例,2012年冷冻年度(2011年8月至2012年8月)前3个月数据显示,空调产销呈现逐月下滑的态势。

2011年8-10月,国内空调产量分别为756.4万台、702.8万台和614.4万台,同比增速分别为8.5%、-0.03%、-20.7%。而在销售方面,分别为771.8万台、703.9万台和593万台,同比增长4.8%、3.1%、-19%。其中,出口量连续三个月下降,分别为252.4万台、219.9万台和195.3万台,同比分别下降5.3%、6.8%、23.7%;内销量分别为519.4万台、484万台和397.8万台,同比增速分别为10.5%、8.4%和-16.4%。

前三个月累计来看,空调生产、销售和出口量分别为2073.6万台、2068.8万台和667.6万台,与上年同期相比分别下降了4.6%、3.8%和12%,各项指标均显著低于2009年和2010年同期水平,出口量的下滑最为明显。

2012年冷冻年度前3个月空调出口量下滑12%,分企业来看,仅格力、海尔实现了出口量的持续增长,美的出口量同比下降15%以上。

格力电器相关人士也认为,受欧债危机持续影响,家电业出口受到一定影响,一些过于依赖价格优势的家电企业面临较大的压力,而由于中国空调业占有全球近80%的产能,部分小企业被挤出去后的市场,将会被几大巨头瓜分。

由于销售不畅,带来行业库存高企。行业数据显示,2011年冷冻年度结束时,空调厂家库存为1080万台,渠道库存为540万台,为近五个冷冻年度以来的最高水平,约占2011年冷冻年度销售总量的14.2%。

而据业内预计,目前厂家和渠道的空调库存量合计可能有2000万台。国都证券研究员杨志刚认为,如果该数据属实,则2012年家用空调总产量将最多实现个位数的增长,难以见到过去几年20%以上的增速。

2012年冷冻年度开局不利,对空调业个股造成较大冲击。11月1日至12月22日,美的电器(11.92,0.07,0.59%)(000527)跌幅为11.7%,青岛海尔(8.51,0.19,2.28%)(600690)跌幅为17%,志高控股()跌幅更是高达50%。

主动下调产量

在广东一家空调企业的两器(蒸发器和冷凌器)车间,工人小白最近每天下午6点多就下班了。在空调企业担任多年技术员的老何就表示,空调车间在上半年淡季都是热火朝天,但是下半年突然就开始“踩刹车”,公司突然调整了生产节奏。

事实上,这种情况在行业内十分普遍。而企业生产车间“旺季不旺”的原因在于,下游渠道库存高企。

国都证券研究员杨志刚预计,当前工厂和渠道的库存可能高达2000万台,为历史最高水平,在高库存压力下,2012年冷冻年度空调行业销售量增幅可能不到10%,这也倒逼企业不得不大力去库存。

一位家电业人士就指出,面对高库存,各家企业主要采取减少加班等方式来调整生产计划,暂时还未到对生产线员工裁员的地步。此外,2008年金融危机时,各家企业也是尽量留住生产线员工,这也是熟练工人较为缺乏背景下的现实选择。格力电器总裁董明珠所一直倡导的“工业精神”也正是对生产工人的保护。

政策逾期倒逼产业升级

在当前家电业内忧外患的大环境下,业内也出现了呼吁国家延续以旧换新、家电下乡等国家鼓励政策的声音。

以旧换新自2009年开始试点,原定于2010年5月到期,期满之后延续至2011年12月底,而本月底到期后是否再次延续暂无定论。格力电器副总裁望靖东认为,以旧换新政策实施两年多来,推动了家电产品在城市市场的消费升级,其中变频空调的市场份额快速增长就与政策带动密不可分。行业数据显示,今年9月我国家用变频空调销售量达到258.6万套,占到空调销售总量的36.7%。而一年前变频空调市场份额占比仅在20%左右。

同时,家电下乡在全国部分省市实施期满四年,也开始陆续退出。第一批实施家电下乡的山东、河南等三省一市已经在2011年11月期满结束,而第二批9省将于2012年11月期满,第三批的全国其他省市将于2013年2月期满。

广发证券研究员袁浩然就指出,随着家电下乡政策的退出,期间获利最大的冰箱行业也可能受影响最大,而空调行业拉动作用最小,政策对行业助长助跌的力度也较弱。

此外,由于2012年是家电下乡的最后一年,业界对该政策的翘尾因素也有一定期待。合肥三洋董秘方斌就认为,由于家电下乡第二批和第三批省份分别在2012年底和2013年初期满,受政策到期因素刺激,家电下乡销售量可能会迎来井喷。

但是,对于以旧换新、家电下乡等国家鼓励政策到期后,是否应该延续的问题,业界多位人士呼吁,应以节能、环保为目标的产业升级为主,而以政策刺激为辅。在日前召开的第十一届“中国冷博会”上,就有企业向中国家电协会提出延续上述鼓励政策,但该会议上没有形成定论。

格力电器董事长朱江洪就曾指出,节能补贴等打乱了企业的价格体系,并且对于行业优胜劣汰也帮助不大。方斌认为,上述鼓励政策没必要延续,以家电下乡来看,在鼓励正规厂家产品进入农村市场,扩大农村市场家电保有量的同时,也使得部分早该在市场竞争中淘汰的小厂家反而靠政策发展壮大,对家电业产业升级帮助不大。

业内人士认为,在当前家电业去库存的背景下,全行业都面临着较大的压力,而格力等龙头企业将以自身实力穿越周期实现持续增长,并在行业洗牌的过程中提升市场份额。杨志刚则认为,近三年来空调行业的整体繁荣期已经过去,部分规模小的企业将在不利形势下退出市场,从企业数量来看,格力等龙头企业的市场份额仍然有提高空间,盈利能力水平将持续好于行业整体水平。

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