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范剑平改革催生牛市中国资本市场将开启大时代

发布时间:2021-01-21 15:18:13 阅读: 来源:沟槽管件厂家

范剑平:改革催生牛市 中国资本市场将开启大时代

第四届中国投资者大会于1月9日—11日在江苏无锡。本届大会由CCTV证券资讯频道主办,北青传媒、投资者报、腾讯财经、无锡市政府金融办、中国国际商会无锡分会联合主办。大会以“元年——中国资本新时代”为主题展开研讨,多位业界专家学者、政府相关部门领导人共同参与交流。

国家信息中心首席经济学家范剑平在会上表示,中国经济在经过了三十多年的高速增长之后,依靠廉价要素驱动的增长模式已经走到尽头,中国经济转型必须依靠创新驱动、制度创新,从而才能催生出一个依靠科技创新带动的经济增长新模式。同时,金融体系也需相应做出转变,这一轮“慢牛”行情包含了人们对中国经济转型,以及对中国金融体系改革的强烈愿望。

范剑平指出,经济增长的三要素——劳动力、土地、资本现在都已不再廉价。在劳动力要素方面,2012年就出现了历史拐点,即满16岁年轻人的数量首次少于60岁退休人口数量。人口老龄化不断加快,供求大体平衡,甚至局部领域还出现了劳动力的紧张,供不应求。

范剑平继续指出,经济学上的土地要素是指自然资源自然环境,这些也都不再廉价。过去,部分地区确实出现了牺牲环境换取GDP的增长的现象,而如今,环境的容忍度已经到了极致,再像过去那种牺牲环境来推动经济增长的方式是不可能了。

“资金要素方面出现一个奇怪的现象,就是中国作为世界上储蓄率最高的国家,现在却又是世界上资本成本最高国家。”范剑平表示,“一般认为,一个国家当年的GDP被消费掉的部分如果不超过70%,那么储蓄率就能够高于30%,成为高储蓄率国家,也就是投资主导型国家。2013年,全国的最终消费占GDP的比例为49.5%,也就是说,中国人把超过一半的钱进行储蓄,那么融资成本应该便宜才对。但数据却说明,融资成本并没有降低。2014年6月,全国加权平均利率7.26%,9月末,加权平均利率升到7.33%。在利率市场化的推进和金融领域一系列的改革后,融资成本仍未降低。”

转向创新驱动加快发展直接融资

范剑平认为,从国际上的经验来看,在要素驱动阶段,以银行为媒介的间接融资模式基本可以满足经济增长对金融的需求。但是到了创新驱动这一新阶段,间接融资模式便出现不适应性,需要向资本市场直接融资模式转变。

自2014年下半年起,我国资本市场开始活跃,出现了一轮“改革的牛市”、“转型的牛市”。“它不是过去历史上主要靠资金推动一般的行情,它包含了大家对中国经济转型,对中国金融体系改革强烈的愿望。”范剑平说。

股市更多是把投资投向未来,因此预期很重要。范剑平认为,在改革的大背景下,中国的资本市场将会开启一个大时代。“在未来的发展中,我们要对中国的资本市场予以更多呵护,绝不能用过去那种资金推动型的思路来理解市场。”他呼吁,“股市要更多的发挥优化资源配置的作用,引导更多的资金向创新驱动型的好企业去融资。”

那么,未来我们要如何进行创新驱动呢?在范剑平看来,需要做两件事。一是积极发展国防军工、航空航天。二是要推进进口替代。

对于前者,范剑平解释道,“二战以后的科技创新驱动实践表明,世界上最先进的科学技术几乎都是国家行为,大多是为了军事目的。然而,一旦这些重大的科技转化为民用,它会催生新兴产业,会带动整个产业链技术进步,对提升全社会的科技水平起到重要的作用。”

而就进口替代,范剑平预计,未来中国将有一批具有进口替代技术研发能力的企业脱颖而出。“中国今天的工业大而不强,这是事实,我们很多产业加工组装的规模很大,但是核心技术,关键零部件,高度依赖进口。”他指出。

范剑平进一步认为,我国在科技创新的道路上还需要加强顶层设计。他特别提到,中央财经领导小组最近召开会议确定,要加快创新驱动发展顶层设计,而且要将创新驱动作为引领我国“十三五”规划的一个重要指导思想。

范剑平还表示,中国未来经济高成长性一定会催生出一批好的上市公司。根据国际上的经验,“资本市场作为宏观经济的晴雨表”在时间上并不完全是同步的,股市会有超前的反应。“从2014年下半年出现的一轮‘慢牛’行情,预示着中国在创新驱动这个发动机的推动下,有可能在2016年开始进入新一轮扩张期。”

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