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金融监管新规华尔街的末日

发布时间:2021-01-07 15:25:11 阅读: 来源:沟槽管件厂家

新法案着重强调了把所有具有系统重要性的金融机构纳入到宏观审慎的监管框架之下。对有系统性风险的金融机构,法案提出了更高的资本充足率、杠杆限制和风险集中度要求。

新法案对银行自营交易及高风险的衍生品交易进行了更为严格的限制。法案还将之前缺乏监管的场外衍生品市场、对冲基金、私募基金等纳入监管视野。

最终法案充满妥协

华尔街分析师预计,新法案中有关限制银行自营交易、剥离部分衍生品交易等条款将使大型证券公司盈利下降10%以上。那么,这一金融监管新规对华尔街巨头而言是否真的是世界末日?

事实上,最终出炉的法案相比奥巴马政府的最初构想,严厉程度已明显弱化。例如,法案最终版本规定,银行须将农产品(000061)掉期、能源掉期、多数金属掉期等风险最大的衍生品交易业务拆分到附属公司,但自身可保留利率掉期、外汇掉期以及金银掉期等业务。而商业银行持有的利率合约和外汇合约约占银行各类衍生品交易总量的九成以上,因此,法案剥离的只是银行一小部分衍生品业务,不会造成太大影响。

在限制银行自营交易方面,最终的妥协结果是,允许银行投资对冲基金和私募股权基金,但资金规模不得高于自身一级资本的3%。对于一级资本动辄成百上千亿美元的华尔街巨头而言,3%的上限意味着这些银行仍可拿出数十亿美元从事自营交易。

另外,为换取共和党参议员斯科特·布朗的支持,法案在最后关头取消了有关对资产超过500亿美元的银行和100亿美元的对冲基金征收特别税的条款,并削弱了法案对资产管理公司和共同基金的影响。

避免危机效果难料

新金融监管法案在美国金融史上具有里程碑意义,然而,新规能否有效防范系统性风险、避免金融危机重演,目前还很难断言。

首先,法案本身并非无懈可击。共和党人认为,国会指派的金融危机调查委员会尚未完成有关危机爆发原因的调查,如何改革监管体系、避免危机重演的措施却已出炉。其次,新法案仍遗留一些未解难题,如“两房”问题。

更重要的是,法案在实施过程中面临更大的不确定性。例如如何区分银行高风险、与客户无关的交易与合理的流动性管理投资活动?如何具体界定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击,从而在资本金和流动性方面提出更加严格的监管要求。

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